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中國資本市場對外開放步伐正在加力提速

作者:本站編輯       稿件來源:金融時報       發布時間:2019-06-24

近期,中國資本市場對外開放動作頻頻。6月21日,富時羅素宣布將A股納入其全球股票指數體系,并于6月24日開盤時正式生效。6月17日,滬倫通正式啟動,開創了交易所互聯互通的新模式。在6月中旬舉辦的陸家嘴論壇上,中國證監會主席易會滿宣布了進一步擴大資本市場對外開放的9項措施。5月份,明晟(MSCI)擴容A股權重,MSCI新興市場指數中國大盤A股納入因子從5%提高至10%。

這些令人欣喜的最新動向都充分體現了在當前復雜的國際形勢下,中國資本市場對外開放的腳步不停歇,中國資本市場正以更加開放的胸懷歡迎全球投資者,開放的大門會越開越大。

近年來,在市場、機構、產品等維度,中國資本市場改革開放蹄疾步穩,金融服務業和市場開放的一系列舉措先后落地,資本市場投資和生態環境不斷完善。合資證券公司、基金管理公司和期貨公司的外資持股比例大幅放寬,業務范圍實行國民待遇;滬深港通和QFII、RQFII額度大幅擴大;外國人A股證券賬戶開立政策進一步放開。

本次A股順利納入富時羅素指數是中國資本市場國際化進程中的又一重要里程碑,充分體現了國際投資者對中國經濟長期向好和資本市場改革開放的支持與信任。中長期來看,A股納入富時羅素全球指數體系,一方面將進一步促進A股國際化;另一方面將改善A股機構投資者結構,倒逼市場制度和規則進一步成熟完善。

富時羅素首席執行官瓦卡斯·薩馬德評價稱,中國A股正式納入富時羅素全球指數體系是中國股市發展與對外開放的重要標志。在中國監管部門和市場機構的持續努力下,中國A股市場不斷發展壯大,發行上市制度持續完善,信息披露透明度逐步提升,國際投資渠道日漸豐富。富時羅素將繼續提供指數基準、創新分析解決方案,更好滿足全球投資者需求,促進對中國地區股票和債券的投資。

以開放促改革、促發展是中國40年改革開放所總結出的一條成功經驗。回顧我國金融業的發展歷程,開放程度不斷擴大為金融市場帶來了活力和發展壯大的重要驅動力量,也讓行業更具競爭力。

以證券行業為例,2003年4月,首家中外合資證券公司——華歐國際證券有限責任公司正式成立;同年5月,瑞士銀行、野村證券獲中國證監會批準,成為首批取得證券投資業務許可證的合格境外機構投資者。一時間,市場上不乏“狼來了”的擔憂。經過10多年發展,如今,A股市場上合格境外機構投資者已經超過300家,我國證券行業也在開放競爭中發展壯大。證券業協會統計數據顯示,截至今年一季度末,131家證券公司總資產為7.05萬億元,凈資產為1.94萬億元,凈資本為1.62萬億元。

以創新金融產品吸引國際投資者更深度地參與中國資本市場、分享中國經濟發展紅利,同樣是提升中國資本市場國際化水平的重要一環。滬倫通作為中國資本市場雙向開放的創新之舉,為中英兩地發行人和投資者提供了進入對方市場投融資的便利渠道。與滬深港通機制不同,滬倫通是將對方市場的股票轉換成存托憑證(DR)到本地市場掛牌交易,“產品”跨境,但投資者仍在本地市場。

滬倫通作為中國對外開放的重要里程碑,中長期而言,對于資本市場深化改革意義重大。這是國內首次以存托憑證形式與境外發達資本市場實現互聯互通,在滬倫通的示范效應下,預計未來更多國家的資本市場有望采用相似的機制與A股實現聯通;有利于推動境內證券機構開展跨境證券業務,提升證券行業的國際競爭力;對于國內優質企業而言,能通過滬倫通機制實現募集海外資金,助力自身海外業務布局。

近一年來,我國期貨品種對外開放同樣邁出了實質性步伐。2018年,原油、鐵礦石、PTA期貨陸續作為特定品種向國際投資者開放,市場運行總體平穩,境外客戶有序參與,功能發揮初步顯現。以人民幣計價的原油期貨上市一年多來,境外投資者交易和持倉占比分別達到10%和16%。目前,我國原油期貨已躋身全球第三大原油期貨市場,其價格現已被多家國內外大型涉油企業作為現貨貿易定價基準。鐵礦石、PTA期貨開放后,價格的國際影響力也不斷提升。

隨著期貨市場逐步開放,交易結算、風險控制等制度安排經歷了實踐檢驗,為后續擴大開放范圍奠定了良好基礎。目前,中國證監會正在積極研究推動將具備條件的商品期貨列為特定品種,引入境外交易者參與,持續擴大期貨市場高水平對外開放,為我國企業跨境經營提供價格參考和風險管理工具。

勇立潮頭、海納百川。當前,更多的資本市場對外開放舉措正在醞釀,資本市場將在改革開放的大潮中繼續破浪前行,不斷以開放促改革、促發展。開放意味著更加激烈的競爭,更蘊含著革新與優化的勇氣。面對資本市場越開越大的大門,證券、基金、期貨等金融機構要樹立發展自信,加快國際化發展,使自身綜合實力不斷邁上新臺階,在與國際優質金融機構的同臺競技和互通有無中持續做大做強。

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